Продажа Укртелекома: Новогодний подарок для «своих»

Продажа 92% акций этой телекоммуникационной компании состоится аккурат под Новый год, а деньги от ее приватизации пойдут на латание дыр госбюджета-2011. Условия продажи: 92% акций за 10,5 млрд гривен

13 октября, стартовал приватизационный процесс по «Укртелекому». Продажа 92% акций этой телекоммуникационной компании состоится аккурат под Новый год, а деньги от ее приватизации пойдут на латание дыр госбюджета-2011.

Условия продажи: 92% акций за 10,5 млрд гривен

За пакет акций «Укртелекома», которым на данный момент владеет государство (92%), правительство установило начальную цену в сумме 10,5 млрд гривен. По мнению Дениса Белова, аналитика компании Аструм Инвестиционный Менеджмент, сумма, которую государство просит за компанию вполне отвечает реалиям рынка. «Стартовая цена – 10,5 млрд гривен немного превышает рыночную цену пакета акций, которым владеет государство. Но если вспомнить, что изначально называлась цена 12 млрд. гривен, то можно сказать, что нынешняя цена – более адекватна. В свое время правительство огласило, что один аукционный шаг составит 5 миллионов гривен, так что есть вероятность, что в ходе торгов цену подымут до тех де 12 млрд. гривен», — считает Белов.

Кроме того, потенциальным покупателям придется взять на себя ряд инвестиционных обязательств. Например, в случае увольнения сотрудника по согласию сторон инвестор обязуется предоставить ему выходное пособие, размер которого будет зависеть от стажа работы на предприятии. Не стоит забывать также о необходимости модернизации материально-технической базы и обслуживания долговых обязательств, которые у «Укртелекома» в избытке.

Долги и состояние: Вершина айсберга

Некоторые эксперты считают, что, несмотря на декларативную прибыльность, «Укртелеком» все больше завязает в долгах. Так с 19 октября компания готовится к очередному выпуску облигации на 275 млн гривен. Менеджмент оператора заявил, что привлеченные средства пойдут на развитие компании, однако директор Национального Института стратегических исследований Юрий Рубан считает, что эти деньги перенаправят на покрытие уже существующих долгов.

«Укртелеком не может свести концы с концами, и стабильно из года в год одалживает деньги. Кабмин утверждает компании финансовый план, который формально доходный. Но это не более чем технология, так как правительству просто не хочется иметь убыточную компанию. Да, формально компания считается прибыльной. Однако это обеспечивается путем заимствований, которые из года в год нарастают как снежный ком» – считает Рубан.

По информации аналитика компании BG Capital Александра Паращия, сегодня у «Укртелеком» набрал кредитов на сумму 2,5 мрлд. гривен. Такие тенденции могут свидетельствовать о том, что в системе функционирования компании есть серьезные проблемы. Однако понять, как на самом деле обстоят дела в компании – практически не возможно. «Мы видим только вершину айсберга, потому что те финансовые планы и постановления, которые утверждает Кабмин, не дают ответа на вопрос о состоянии „Укртелекома“ и о его перспективах», — говорит Юрий Рубан.

Тем не менее, ради одной только абонентской базы «Укртелекома», которая насчитывает свыше 10 млн. линий, инвесторы готовы раскошелиться.

Кому продадут?

На государственный пакет акций телекоммуникационной компании «Укртелеком» претендуют в первую очередь компания «СКМ» и российский гигант мобильной связи «МТС» (АФК «Система»). Кроме того, в конкурсе могут принять участие и зарубежные инвесторы.

«Из наших предпринимателей за „Укртелеком“ посоревнуется Ринат Ахметов, из российских – АФК „Система“, а из иностранных – скорее всего, Deutsche Telecom или турецкий „Турксел“. Американцам же вряд ли интересен украинский рынок коммуникаций, – рассказал Денис Белов, аналитик компании Аструм Инвестиционный Менеджмент.

Бытует мнение, что именно для того, чтобы не допустить к торгам покупателей из-за рубежа, правительство специально оттянуло сроки приватизации „Укртелекома“ под Новый год. Если отсчитать со дня оглашения о продаже оператора 75 дней – выходит 27 декабря. А, как известно с 25 декабря большинство компаний и банков Европы и Америки уходят на рождественские каникулы, а, значит, все финансовые операции переносятся на следующий год. Однако, по мнению Белова, если объект действительно интересен инвесторам, то участники будут и в Рождество.

Спасательный круг для госбюджета-2011

„Укртелеком“ был настоящей жемчужиной в плане приватизации на 2010 год. Деньги от продажи компании должны были пойти в доходную часть текущего госбюджета. Однако если оператор будет продан только в конце года, то, во-первых, средства от приватизации освоены не будут, а во-вторых, не будет выполнен план по приватизации.

Тем не менее, аналитики уверенны, что „дырка“ в плане приватизации на 2010 год сейчас не играет большой роли, так как правительство и так справляется с бюджетным наполнением, поэтому деньги от „Укртелекома“ пойдут на покрытие бюджетных авралов в следующем году.

„Благодаря успешному размещению внешних и внутренних займов, правительство аккумулировало достаточно средств на покрытие дефицита бюджета текущего года. Таким образом, доход от приватизации Укртелекома, скорее всего, будет направлен на покрытие дефицита бюджета 2011 года“, — сообщила Таисия Шепетко, старший аналитик инвесткомпании Dragon Capital.

С мнением коллеги согласен и Денис Белов, который считает, что в этом году правительство спокойно может обойтись и без денег от „Укртелекома“.

Удар по потребителям

Единственными, кто не выиграет от приватизации национального оператора, как всегда, окажутся простые украинцы. По мнению Владимира Ланового, экс-главы ФГИ, а ныне президента аналитической организации „Центр рыночных Реформ“, продажа компании скажутся на потребителе в виде повышение тарифов за услуги.

„Обладатель пакета акций получит незаслуженные монопольные преимущества и в этой связи не исключены злоупотребления“, – считает Лановой.

Аналитик спрогнозировал три возможные бизнес-стратегии потенциального покупателя «Укртелекома»: „Если пакет купит финансовый агент, он может временно поддержать компанию, а потом, найдя покупателя, перепродать ее дороже. Непрофильный инвестор, может скачать с этой старой системы остатки добавленной стоимости и перевести ее в другую плоскость, например, в интернет. Есть третий вариант, когда один из действующих операторов (украинский или российский) создаст с кем-то в паре мощный конгломерат, который будет доминировать и разрушит конкуренцию на украинском рынке “, — считает Лановой.

Напомним, 12 октября были одобрены условия продажи 92% акций „Укртелекома“. Стартовая цена государственного пакета акций составит 10,5 млрд грн. Процесс приватизации займет примерно 75 дней.

Правительство начало подготовку Укртелекома к приватизации с конца 90-х годов прошлого века. Однако на сегодняшний день удалось провести лишь льготную продажу, а у государства по-прежнему остается 92,79% акций предприятия. Как сообщалось, глава Фонда госимущества Александр Рябченко завил, что конкурс по продаже Укртелекома пройдет до 15 августа этого года. Однако позже конкурс перенесли на неопределенное время.

Справка:

Чистая прибыль ОАО Укртелеком за январь-июнь 2010 года составила 47,97 млн гривен, тогда как за аналогичный период 2009 года предприятие получило убыток в размере 124,13 млн гривен. Чистый доход возрос на 3,3% — до 3 млрд 402,5 млн гривен. По итогам 2009 году Укртелеком сократил чистый убыток в 3,3 раза — до 456,43 млн гривен, увеличив при этом чистый доход на 3,4% — до 6,87 млрд гривен.