Cпекулянты готовятся к обвалу гривни

Экономических предпосылок для девальвации нацвалюты сегодня нет. Наиболее существенным риском для национальной валюты являются предстоящие выборы, которые могут спровоцировать очередную волну паники среди населения.

Экономических предпосылок для девальвации нацвалюты сегодня нет. Наиболее существенным риском для национальной валюты являются предстоящие выборы, которые могут спровоцировать очередную волну паники среди населения, пишет Лига

Окончание зимних праздников ознаменовалось новым витком подорожания американской валюты. В нынешний понедельник наличный курс доллара в среднем подскочил на 2-5 копеек. Сбыть с рук «зеленые» граждане могли по цене 7,99-8,05 грн./$ (по состоянию на 6 января — 7,95-8,03 грн./$), приобрести  — за 8,05-8,10 грн./$ (по состоянию на 6 января — 8,029-8,08 грн./$). А уже в среду курс продажи доллара вырос до 8,17-8,25 грн./$, покупки — 8,07-8,10 грн./$. Финансисты полагают, что подорожание валюты янки продолжится и в ближайшие недели. Его катализатором станет нервозность, традиционно охватывающая население во время президентских выборов. Уже в ближайшие дни она грозит вылиться в ажиотажный спрос на СКВ. «Спрос на валюту со стороны населения уже неоднократно оказывал существенное давление на курс гривни (например в июле-октябре 2009 года). Вероятность того, что панические настроения среди украинцев могут возникнуть из-за неопределенности, присущей нынешней избирательной кампании, исключать нельзя », — прогнозирует аналитик компании «Ренессанс Капитал Украина» Анастасия Головач. «Неопределенность перед выборами может спровоцировать колебания курса в пределах 5-10 копеек. А поскольку деловая активность импортеров и экспортеров будет нарастать постепенно, валютный рынок будет отличаться достаточно низкой ликвидностью и небольшим объемом торгов. В таких условиях межбанковские котировки могут быть очень чувствительными даже к небольшим изменениям в объеме спроса или предложения», — вторит коллеге аналитик Альфа-Банка Александр Веденеев.

Впрочем, оптимисты уверяют, что в нынешней ситуации и правительство, и банковский регулятор приложат максимум усилий для того, чтобы избежать валютной истерии. Надежды на стабильность гривни в краткосрочной перспективе эксперты отчасти связывают с предпринимаемыми Нацбанком мерами, направленными на связывание гривневой ликвидности. «Активно проводимая в последнее время НБУ политика по мобилизации денежной массы, а также фактическое отсутствие кредитования исключают возможное давление на рынок наличных валют в первом квартале», — убежден Эдуард Назаренко, начальник управления контроля за валютной позицией банка «Хрещатик».

Прогнозы о безоблачных перспективах гривни финансисты мотивируют и постепенным улучшением состояния платежного баланса. Главной причиной ее катастрофической девальвации в 2008-2009 годах стал резкий отток валюты из страны. В то же время в 2010 году платежный баланс Украины может оказаться даже профицитным. Этому будет способствовать как постепенное выздоровление мировой экономики, так и улучшение конъюнктуры на внешних рынках, в частности оживление мирового спроса на сталь. «Макроэкономическая ситуация в первом квартале 2010 года будет способствовать росту стоимости национальной валюты. Основные секторы экономики Украины в конце 2009 года начали постепенно восстанавливаться и, вероятно, в первом квартале 2010-го также будут развиваться стабильно. Платежный баланс страны, по нашим оценкам, в начале 2010 года будет улучшаться. Это дает нам основание ожидать усиления национальной валюты в первом квартале текущего года», — прогнозирует Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club. В отличие от прошлого года отток капитала по финансовому счету уже не будет оказывать серьезного давления на курс. Значительная часть задолженности перед внешними кредиторами уже реструктуризирована либо находится в процессе. «В первом квартале Украине предстоят существенные выплаты по внешним долгам. Самая крупная из них — погашение еврооблигаций на $400 млн. Укрсоцбанком. Однако проблемы здесь возникнуть не должны. Кроме того, многие намеченные на первый квартал выплаты уже реструктуризируются или реструктуризированы. Например, еврооблигации банка „Финансы и Кредит“ на $100 млн., еврооблигации ПУМБ на $275 млн. Поэтому ситуация с долговыми выплатами представляется достаточно контролируемой, а возобновление сотрудничества с МВФ весной должно вселить в валютный рынок еще больше уверенности в способности страны платить по внешним долгам», — полагает Алексей Блинов, экономист Astrum Investment Management. По оценкам НБУ, совокупный объем выплат по внешним долгам Украины в 2010 году будет составлять $20,3 млрд. «В результате дефицит финансового счета в 2010 году может составить $5-7 млрд. Но такой разрыв может быть легко профинансирован средствами МВФ после возобновления программы кредитования, а также кредитами от других ме ждународных организаций. В конечном итоге это нивелирует давление на курс гривни и приведет к ее укреплению по результатам года в целом», — обещает Анастасия Головач.

Поддержит гривню и постепенное затухание паники среди населения (депозиты физлиц в октябре выросли на 1%, в ноябре — на 1,5%), а также ожидаемое увеличение притока прямых иностранных инвестиций за счет приватизации и перспектива получения очередных кредитных траншей от МВФ после президентских выборов. «Позиции валюты янки может ослабить и возможное продолжение девальвации доллара на мировых рынках в связи с сохранением необходимости финансирования бюджетного дефицита США путем прямой эмиссии», — отмечает Александр Веденеев. В итоге, по мнению банкиров, уже во втором полугодии курс гривни может существенно укрепиться, достигнув к концу года отметки 7,6-8 грн./$.

Одним из основных факторов риска, способных сыграть на обесценивание национальной валюты, может стать политика Нацбанка в отношении финансирования расходов госбюджета за счет выкупа ОВГЗ. «Наибольшим фактором давления на гривню в первом полугодии представляется вероятное увеличение денежной эмиссии со стороны НБУ, которое в условиях недоступности других источников может стать главным для финансирования дефицита бюджета и погашения внутренних займов», — прогнозирует Анастасия Головач. В этом случае уже в апреле-мае курс американской валюты может подскочить до планки 10 грн./$, а, возможно, и превысит ее.