Евро теряет статус резервной валюты в пользу луни

Австралийский и канадский доллары становятся резервными валютами для центробанков, ищущих альтернативы ухудшающемуся качеству правительственного кредита в Европе, США и Японии

Австралийский и канадский доллары становятся резервными валютами для центробанков, ищущих альтернативы ухудшающемуся качеству правительственного кредита в Европе, США и Японии, пишет Переводика

«Они будут использоваться как резервные всё чаще и чаще для диверсификации,» — сказал 16 июня член управляющего совета Европейского Центрального Банка Кристиан Нойер в интервью «Bloomberg News» в Париже.

Россия впервые может добавить австралийский и канадский доллары к своим золотовалютным резервам после колебаний курса американского доллара и евро, отметил 15 июня Алексей Улюкаев, первый заместитель председателя Центрального Банка России, во время интервью в Москве. Стратеги «UBS AG», второго по величине валютного трейдера в мире, предсказывают, что Международный Валютный Фонд может добавить осси и луни (осси — название австралийского доллара на сленге валютных брокеров, луни — канадский доллар — прим. переводчика.) в корзину валют, используемых для банковских операций.

Управляющие резервами и частные инвесторы, такие как «Pacific Investment Management Co.», которая управляет самым большим в мире фондом облигаций, увеличивают доли валют стран с улучшающимися экономиками и способностью сокращать бюджетные дефициты в своих резервах, после того как Евросоюз был вынужден выделить почти триллион долларов на предотвращение суверенного дефолта Греции.

Согласно Эндрю Боллсу, главе управления европейским портфелем в компании «Pimco», и Джиму Роджерсу, председателю «Rogers Holdings», отсутствие координации налогово-бюджетной политики среди 16 стран, входящих в валютную зону евро, повышает риск того, что какая-нибудь страна может покинуть валютный союз.

«Возможный выход»

«Диапазон возможных последствий включает: сохранение нынешней еврозоны, хотя и в более слабом качестве, если только не будет достигнут значительный и быстрый прогресс в создании более тесного финансового союза, реструктуризацию долга одним или более членом еврозоны, а также возможный выход страны -члена еврозоны», — написал в исследовании от 14 июня Боллс.

Долг Японии приближается к 205% ВВП, и это самый высокий показатель среди 31 страны — членов «Организации Экономического Сотрудничества и Развития», отметила ОЭСР 26 мая. По прогнозам, дефицит бюджета США достигнет в этом финансовом году 1,6 трлн. долл., согласно данным Белого Дома, а Бюджетное управление Конгресса отметило в январе, что общий долг достигнет 60% ВВП до конца года, наибольший показатель с 1952 года.

«Все с изъяном»

«Если бы вы просто назвали цифры, не объяснив их, вам трудно было бы доказать, что Европа, США или Япония должны быть частью резервных портфелей», — сказал Стивен Энгландер, руководитель валютной стратегии Группы 10 в «Citigroup Inc.» в Нью-Йорке. «Они все с изъяном в более долгосрочной перспективе».

Стоимость займов в Греции удвоилась до 9,4% за 10-летние облигации начиная с октября, в то время как доходность по португальским долгам поднялась аж до 6,3% в прошлом месяце, наивысшая ставка с тех пор, как начались торги по евро в 1999 году. 18 июня процентная ставка, по которой инвесторы соглашаются покупать испанские долги, выросла до 5%, наивысший показатель с июля 2008 года. В прошлом месяце ЕС объявил о спасательном механизме для стабилизации рынка, выделив 750 млрд. евро ($ 921 млрд.).

Для управляющих резервами суверенный долговой рынок еврозоны существенно сократился, до 20% от своего прежнего объёма, и только немецкие долги отвечают стандартам центрального банка, сказал Алан Раскин, глава валютной стратегии в «Royal Bank of Scotland Group Plc in Stamford Connecticut».

Евро активы сокращаются

«Сокращение высококачественных евро активов, которые могут купить управляющие резервами, причиняет значительный ущерб претензиям евро стать крупнейшей резервной валютой», — сказал Раскин. «Это ограничивает долю рынка, которую евро может получить в качестве резервной валюты».

Чистый долг Австралии достигнет своего пика в 6,1% ВВП, меньше 10-й части среднеожидемого долга для крупных стран с развитой экономикой, сказал казначей Уэйн Суон 11 мая во время объявления бюджета нации. Бюджетный дефицит Канады сократится с 4,8% в 2009 году до 1,6% в 2011 году, согласно среднему прогнозу восьми экономистов в опросе «Bloomberg».

6 апреля канадский доллар впервые с июля 2008 года стоил больше, чем американская валюта. 12 апреля доллар Австралии торговался по курсу 93,69 центов США, ближе всего к паритету с долларом США после достижения курса в 94,06 центов США в ноябре. Валюта Канады укрепилась до C$ 1,0212 на 10:45 утра в Нью-Йорке с C$ 1,0243 вчера. Австралийский доллар стоил 87,79 центов США по сравнению с 87,65 центами.

Введенное в 1999 году, чтобы заменить валюты Франции, Германии, Италии и восьми других стран, доля евро в мировых резервах поднялась до 27,4% в конце 2009 года с 18% десять лет назад. На доллар приходится 62,1% от 4,6 трлн. долл. резервов, на которые у МВФ есть данные.

«Выдающееся неадекватна»

Привлекательность евро начала давать сбои в декабре, после того как чиновники ЕС сказали, что греческая экономическая статистика «выдающееся неадекватна» в проекте документа, подготовленного для министров финансов региона. К концу мая валюта падала уже шесть месяцев подряд, самый длинный спад с момента ее создания.

7 июня она торговалась на самом низком уровне за последние четыре года — 1,1877 долл., а 10 дней спустя «BNP Paribas SA» сказали, что она может снизиться до 97 центов США к третьему кварталу 2011 года.

«Компрометирование когда-то сильной валюты и ослабление её все больше и больше в конце концов может уничтожить евро», — заявил в интервью 16 июня Роджерс. Он сказал, что понадобится от 10 до 15 лет, чтобы евро исчезло, добавив, что тем временем он сам купил эту валюту, поскольку пессимизм по отношению к Европе слишком сильно сбил её курс.

«Картина стабильности»

Глава Резервного банка Австралии Гленн Стивенс поднимал учётную процентную ставку шесть раз на семи заседаниях до 4 мая, самая агрессивная серия роста среди политиков Большой двадцатки. Луни ревальвировала быстрее всего за два месяца, после того как Банк Канады начал повышать ставки 1 июня, увеличив их на 0,25 процентных пункта.

«Перспективы экономического роста сильнее в этих местах, финансовые перспективы сильнее в этих местах, и они должны быть безопасным убежищем с точки зрения диверсификации», — сказал Йенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований в Нью-Йорке в компании «Nomura Holdings Inc». «Они будут представлять собой настоящую картину стабильности, как только закончится это движение по избеганию риска».

Валовый внутренний продукт ЕС вырастет на 1,4% в 2011 году, согласно среднему прогнозу 18 экономистов в опросе «Bloomberg», а центральный банк Австралии поднял свой прогноз роста на 2011 год в мае до 3,75% с 3,5% тремя месяцами ранее. Канадская экономика вырастет на 3% в 2011 году, согласно среднему предсказанию 14 экономистов в отдельном исследовании «Bloomberg».

Меньшие рынки

Недостатком для центральных банков является то, что австралийский и канадский рынки облигаций являются не настолько большими или ликвидными, как в Европе или США.

«Я не думаю, что они станут основными валютами, используемыми для глобальной торговли, или что они могут быть частью основной международной валютной системы, поскольку они просто слишком малы», — заявил в интервью Нойер из ЕЦБ.

Объём канадского рынка государственных долговых обязательств, 380 млрд. канадских долл. ($ 371 млрд.), составляет менее одной десятой размера рынка США, 5,7 трлн. долл. в банкнотах и облигациях, в то время как австралийский рынок, А$ 137 млрд. ($ 120 млрд.), составляет около трети канадского рынка.

«Там просто не хватает ликвидности и недостаточно облигаций, поэтому они никогда не смогут стать основной частью резервов центрального банка», — сказал Ричард Франулович, старший валютный стратег-аналитик в корпорации «Westpac Banking» в Нью-Йорке.

Шведский «Riksbank»

Это не помешало некоторым центральным банкам добавить эти валюты в корзину. Шведский «Riksbank» в настоящее время инвестирует по 5% от 328 млрд. крон ($ 42 млрд.) резервов в осси и луни, в дополнение к своим 50% в евро и 20% в доллар, сказала Энн Фалькен, глава инвестиционного подразделения центрального банка. Центральный банк не имеет права самостоятельно спекулировать на валютных курсах, сказала Фалькен в интервью 16 июня в Стокгольме.

По словам Улюкаева, Центральный банк России добавил канадский доллар к своему портфелю резервов и может добавить австралийскую валюту.

«Добавление австралийского доллара в настоящее время обсуждается», — сказал он. «Есть плюсы и минусы. Мы добавили канадский доллар, но еще не начали операции» в валюте, сказал Улюкаев.

Американский доллар составляет 47% резервов России, евро — 41%, британские фунты — 10%, японская иена — 2%, сказал в ноябре Улюкаев. Центральный банк снизил долю долларов с 50% в 2006 году, когда евро составляли 40%, а остальные 10% были в иенах и фунтах. Международные резервы России, третьи по величине в мире, достигли отметки $ 458,2 млрд. 4 июня.

«Достаточно ликвидные»

Если бы центральные банки определяли, какие валюты «достаточно ликвидны», чтобы добавить их в резервы, то это могло бы привести к «существенному росту основного спроса на доллар Австралии и Канады», — сказал Шон Кэллоу, валютный стратег-аналитик в «Westpac Banking», во время интервью 16 июня в Сиднее в передаче “Global Connection” телевидения «Bloomberg».

Базирующийся в Вашингтоне МВФ будет пересматривать текущую корзину валют со специальными правами заимствования, или SDR, в конце этого года, процесс, который происходит каждые пять лет. Есть, по крайней мере, 50% шанс, что австралийские и канадские доллары будут добавлены, сказал Мансур Мохи-уддин, глава валютной стратегии «UBS» в Сингапуре.

«Так как они станут более известны с течением времени, МВФ может принять решение, что состав SDR стал слишком узким, и эти две новые валюты будут наилучшими кандидатами для добавления в корзину», — сказал Мохи-уддин. «Это неважно, какую долю они займут, даже если это будет небольшая доля. Это ещё больше повысит их статус».